深圳商报·读创客户端记者穆砚
5月29日，金徽酒股份有限公司（以下简称“金徽酒”或“公司”）发布公告称，公司于当日召开了业绩说明会。这场原定聚焦财务数据的会议，因投资者对实控人亲属企业多次中标公司项目的质疑而掀起波澜。面对“利益输送”的尖锐提问，董事长周志刚强调招标流程合规性，称所有项目均经第三方审计验证。
财报显示，金徽酒2024年实现营收30.21亿元，同比增长18.59%；归母净利润3.88亿元，同比增长18.03%；扣非净利润为3.88亿元，同比增长18.29%。报告期内，金徽酒基本每股收益为0.77元，加权平均净资产收益率为11.70%。进入2025年第一季度，金徽酒实现营业收入11.08亿元，同比增长3.04%；归母净利润2.34亿元，同比增长5.77%；扣非净利润2.31亿元，同比增长4.30%；经营活动产生的现金流量净额为2.69亿元，同比下降21.56%；报告期内，金徽酒基本每股收益为0.47元，加权平均净资产收益率为6.79%。
披露一季报当天，金徽酒宣布拟投资实施生态智慧产业园四期技改项目。根据公告，该项目由关联方甘肃懋达建设工程有限公司（简称“懋达建设”）中标，合同金额6.69亿元。根据金徽酒公告，懋达建设未直接或间接持有公司股份，为公司实控人近亲属控制的企业。公开资料显示，金徽酒实控人李明的侄子李锁银持股该公司90%股权。并且在过去几年里，金徽酒与懋达建设发生过多次关联交易，后者多次中标上市公司项目。
业绩会上，有投资者尖锐发问：这个懋达建设虽然没有直接或间接持有公司股份，但是公司实控人近亲属控制的企业，是公司实控人李明的侄子。并且过去几年多次中标公司项目，请问这属于偶然吗?这中间是否存在利益输送？请公司正面回应。
对此，金徽酒董事长、总裁周志刚回应称，在实施重大项目建设过程中，公司严格遵循公开、公平、公正的原则选择建设单位，从发布招标公告、资格审查、评标至定标的全流程均符合相关规定。过去几年，懋达建设和其他建筑单位均有中标公司重大项目的情况，重大项目建设完成后通过外部专业机构审计，充分保障了上市公司利益最大化。本项目建设委托第三方代理机构公开招标，关联交易依法履行董事会、监事会、股东会决策程序，项目内容、价格等关键事项均经过严格的审批程序和专业评估，在后期建设中将加强质量、进度管控，维护公司和全体股东利益。
针对公司实控人及其配偶与上市公司联合成立公益基金，并大力赞助体育活动的问题，投资者据此提问，如何做好透明披露，避免因边界模糊引发风险？金徽酒回复表示，公司向金徽正能量公益基金会捐赠，主要目的是开展“金徽酒正能量爱心公益助学活动”及乡村振兴等公益项目，对外捐赠及费用支出履行了必要的审批、披露程序，公司每年大范围开展公益助学均有相关媒体报道，信息公开透明。
该投资者还询问，公司2024年报中，其他应收款项目多了一项近亿元的征地代垫款，请问公司为何要先行垫付所需的项目征地费用？金徽酒称，公司垫付征地款主要是为加快金徽生态智慧产业园四期技改项目建设。
投资者关心，一季度100元以下产品收入下滑31.7%的原因。金徽酒表示，2025年第一季度300元以上产品实现营业收入2.45亿元，同比增长28.14%，100元以下产品短暂下滑是公司调整营销策略和销售节奏导致。2025年第一季度销售费用1.86亿元，同比下降3.70%；销售费用率为16.81%，同比降低1.18个百分点。
谈及公司去年整体毛利率下滑，拆分各产品线毛利率也在下降的问题，金徽酒称，2024年公司毛利率62.39%，主要是公司当前正在持续深入推进以“C端置顶、品牌引领下的用户工程+市场深度掌控=以小生态带动大生态”为核心的营销转型，通过大量开展“向优秀企业致敬”“醴遇·金徽1580品鉴会”等活动，提升品牌影响力，扩大用户工程范围，2024年300元以上产品实现营业收入5.66亿元，同比增长41.17%。未来，公司将继续坚定营销策略，通过扩大市场区域、提升品牌影响力，优化费用投放精准度等方式控制成本，提升盈利能力。
有投资者表示，2024年金徽酒业绩增长很不错，但净利润还是没能达到4亿元。而且为何公司近年来收入增长还算不错，但净利润始终上不去?公司是否需要加强成本管控了？
金徽酒表示，面对激烈的行业竞争，金徽酒坚持“布局全国、深耕西北、重点突破”的战略路径，分板块夯实大西北根据地市场建设，积极拓展华东市场、北方市场和互联网市场，不断扩大销售区域，各项费用的投入保证了公司营业收入和净利润的稳定增长。未来，公司将根据市场竞争情况灵活、精准进行费用投放，实现费用效益最大化。
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